兴业证券：维持万泽股份(000534.SZ)“增持”评级 航发基金战略增资 持续紧接高温合金

智通财经APP转告，兴业证券(601377,股吧)发布研究报告所称，维持万泽股份(000534,股吧)(000534.SZ)“慎重增持”评分，调整业绩预测2021-23年实现归母业绩1.01/1.4/1.97亿元，EPS0.2/0.28/0.4元/股，对应11年底30日交易日PE为81/59/42倍。

兴业证券主要本质如下：

新公司发布《关于的下属子新公司配股扩股暨引入战略投资者的自愿性信息披露公告》，西安国发的航空公司发动机零售业投资基金中心拟作为战略投资者，以自有资金3000万元总额对新公司的下属子新公司天津万泽精密铸币有限新公司进行时配股，配股价款中409.09万元总额每项天津万泽注册资本，剩余2590.91元总额每项天津万泽的资本公积，配股的款项广泛应用与天津万泽主营经营范围相关功用。

本次配股后，航发基金将持有天津万泽3.75%的持股，新公司间接持有天津万泽的持股由76.2%降至73.33%，天津万泽仍为新公司的下属子新公司。

在国家所科技产业“两机”关键性专项的背景下，航发基金重点投资方向为的航空公司发动机、动力系统上下游相关新科技和零售业教育领域，在的航空公司发动机、动力系统相关零售业整合方面具有专业力和不良影响力。据新公司公告：“新公司的高温合金经营范围正处于减速拓展的窗口期，引进航发基金作为战略投资者符合新公司的整体战略拓展布局，有助于抓住企业拓展机遇、补足借款人加大制造转为，将对新公司的高温合金经营范围拓展产生积极不良影响。”

截至2021年9年底30日，天津万泽金融机构总额7.87亿元，净金融机构8204.95万元，2021年前三季度营业收入5106.11万元(2020年年平均为3396.02万元)，业绩-405.97万元(2020年年平均为65.27万元)，业绩规模大幅提高下降。

风险提示：微生态生物制剂经营范围波动，高温合金经营范围扩张胜于预估。