美股一落千丈引发恐慌情绪，为何不用过于担心？

每个末期都是略有不同的，但你应似乎认识到商品是全面性的。

这意味着它尝试在惨剧再行次发生以前对其来进行单价，这就是为什么我们亦会得不到这样一种情况下，即惨剧本身最后公司股票展现出极佳，利息也是如此

加息后商品通常展现出极佳，因为商品即便如此对加息来进行了手续费，因此一旦加息，假设就亦会销声匿迹，商品亦会走到很高，却是不也许究竟商品即便如此单价或未有单价，因为商品只是数百万好玩家的一致看法。

是的，愿景几个年初通货膨胀率亦会很很高，但我们在这方面也均受到了极佳的保护，因为我们主要所持主要均受薪酬通货膨胀率因素的软件的业务，我们今年看不到薪酬通货膨胀率打算降温。

03

这是举例来说的终结吗？

十多年来，通货膨胀率在发展中国家曾一度不是弊端。真实情况上，隐高达可见的是货币贬值。我们曾一度实行简便的国家政府（低利息和金融机构购股东权益），通货膨胀率曾经有显现出失去平衡的似乎。这要归功于两种通缩意志力：举例来说和技术开发。我们将在这从前提问举例来说。

由于举例来说，发展中国家借助国外低价资本，有利于提很高了日常用品的成本很高。例如，从乌克兰进口的甜菜比加拿大甜菜便宜得多，因为在加拿大生产商甜菜的成本很高要很高得多。这一般而言于数百万种产品。

我们普遍认为，这场纷争有利于断定了社亦会发展的依赖持续性。那么，这亦会是举例来说的终结吗？也许吧，但我们普遍认为当局亦会意识到他们必需彼此才能繁荣。在地带化下并未人亦会越来越愈来愈快。

04

什么时候能止血？

到目前为止，我们看不到也就是话说的商品和历史发展政治自然环境可谓理就让，商品上充斥着消极精神情况下。许多海外对冲都很责怪，这很正常人，因为每次挤兑都感看起来世上末日。

请记起，您却是可以找出出货任何公司股票的原因，而且您很也许亦会在精神情况下末期找出很多原因。今天有大量狂与此相关随着价格比上升而显现出，但这些主要是动量海外对冲。上个年初日本公司转变不大。当价格比暴跌时，他们为什么不公布这些狂与此相关？大多数意味着，如果他们这样花没钱了，他们即便如此花没钱了很多年了，这也让他们拢过了大涨，因为大多数伟大的公司股票在从前三年从前即便如此大幅暴跌，在从前五年从前甚至愈来愈多年。

然而，幸运地的是，对于 permabears 来话说，这也许不是金融市场的终结。

如果我们谈及一些证券商品的历史背景，我们亲身经历的开端比我们今天境遇的开端要愚蠢得多。以 2008 年全世界金融危机为例，两个普贤股东权益均上升至少 50%：

这些就是查找！许多公司股票的成交量极大。当然，报导只亦会让情况下越来越愈来愈糟，尝试扩大商品行动者的恐惧。

然而，在 2008 年 12 年初左右触底后，普贤股东权益的回升体积小于许多人的预期。在两年多一点的小时从前，公司股票市场普贤股东权益在 100% 暴跌最后再行次纪录历史背景单月：

YCharts 如果我们察看 2018 年的挤兑，我们可以找出值得注意的东西。在此过后，公司股票市场和基准普尔 500 普贤股东权益分别上升 23% 和 20%：

YCharts 正如您在数学公式中都看不到的那样，到月底的成交量极为猛烈。

当然，商品趋于稳定得愈来愈为快。到第二年的同一天，公司股票市场普贤股东权益暴跌了 47%，基准普尔 500 普贤股东权益暴跌了 37%：

YCharts 金融市场拖垮也许感看起来世上末日，但尽管世上亲身经历了愈来愈险恶的末期，但情况下曾经有如此。报导、价格比和你的精神情况下都在同时对你担忧，让你觉得这一次到底是终结了。商品上升却是也许有原因的，但从将来来看，它也许亦会走到强。

社亦会发展有长周期，金融市场也有长周期。事就是这样，我们必需学亦会度过这些当下。它们只是一些游戏的一之外。

施瓦布 好的，所以我们究竟它们（商品上升）即将到来，而且它们是不太可能的。我们可以不必要它们吗？很也许不亦会，因为它们一般而言亦会在并未人期望它们再行次发生时再行次发生。我们可以保护自己免均受他们的伤及吗？我们当然可以。

05

如何免均受倒闭？

今天应很相符，商品拖垮对任何海外对冲来话说都是不太可能的。一些海外对冲在猜测上方和底部时是不合理的，但我们即便如此必需认识到一个忠实地花没钱到这一点且标准差极为大的人。例如。迈克尔·伯从前（Michael Burry）在 2008 年登上当周并卖了花没钱，但在从前的十年从前，他曾一度在叫作发泡。这是普贤股东权益自 2011 年以来所花没钱的：

YCharts 这是很多拢失的取得成功，它也许离开了大卫霍华德的话话说：匆忙校正或尝试得出论断校正的海外对冲伤亡的资金来源，比校正本身伤亡的没钱要小得多。

我们普遍认为自己是“买断并所持，直到理论忽略海外对冲”，这是“买断并的测试”的专指。我们的目标是曾一度所持我们坚信的优质日本公司。我们不打算冲到好似头寸，因为我们不懂得毕竟商品及早，而且我们普遍认为您可以带进一名抢眼的曾一度海外对冲而无需毕竟及早。这意味着我们却是称许亦会执意到每一次商品挤兑，我们必需为这些末期花没钱好只不过。

最最重要的是有一个开发计划。如果你人声体现，你很也许亦会失败，你亦会让这个“一些游戏”越来越比理论上多样得多。我们的开发计划是每两周以美元成本很高高达按计划保证金。通过这种状式，我们可以跟著创设自己的头寸，不必要毕竟商品及早。当然，如果我们看不到轻微的良机（例如收入显现出应当有的升很高），我们可以人声体现一点，并在常规开发计划之外去除。然而，这应当带进恒常，因为您将开始陷入商品及早的诡计。

当然，难以实现您的 DCA（高达美元成本很高）。我们必需对优质日本公司来进行 DCA，因为从将来来看，在缺失的业务中都来进行 DCA 是一种极佳的赔没钱状式。这正是我们来进行如此深入的数据分析并保持我们的质量基准愈来愈为很高的原因。以不合理的估值找优质日本公司只不过是多样化的之外，这正是我们尝试为我们的订阅者提供便利的之外。

一旦你找出了杂货店卓越的日本公司，你只必需的关系注意这家日本公司，如果文章并未忽略，你就可以此后不定期减低你的职位。

我们就是这样花没钱的，但每个人都应根据自己的必需相应这个开发计划。我们的情况下也许与你的情况下迥然不同，因此愚昧地遵循我们的手段也许并未意义。但是，遵循开发计划至关最重要，因为它可以大大降低海外投资中都最危险性的之外：精神情况下方面。

每两周，我们愈来愈亦会买断，无论公司股票从前一周暴跌 3% 还是上升 10%。当然，如果我看不到极为多的商品挤兑，我们可以暂时减低我们的备有以获得愈来愈多的敞口，这是我们从前两星期曾一度在花没钱的事，也是我们届时在愿景两星期内要花没钱的事。

有一个开发计划极佳，但除非你究竟你在好玩什么一些游戏，否则它是并未用的。

06

认识到你的为了让

除了制定手段外，认识到您为了让的日本公司也愈来愈为最重要。如果公司股票在购后上升，许多人亦会只能忍均受肤浅，而如果在购后股价暴跌，他们亦会只能忍均受很聪明，尽管这对于日内掉期来话说也许是不合理的，但如果您曾一度海外投资，那么这样就让到底很肤浅。

如果您的所持期至少五年，则公司股票在您购后一天、一个年初甚至一年的结算情况下更为最重要。最重要的是当您立即出售公司股票时，公司股票在哪从前结算。如果您不选择销售，请不该过分打败自己并监督日本公司。如果您购了优质企业并且并未大幅多付，价格比终究将随同基本面。以沃伦·巴菲特为例。奥马哈的卜辞于 1990 年购并了富国银行 ( WFC )，但他并未毕竟好及早。这是他买断后公司股票的展现出：

YCharts 他卖了吗？不，他执意了31年。因此，如果您正处于倒闭情况下，请不该更为羞愧。相反，此后分摊并以曾一度为举例来说。优质的日本公司将在恰当的时候展现出出来。

如果您不是日内掉期，则应当关心每日展现出。我们即便如此来进行了几次购，但曾一度在升很高。我们从不，因为我们不就让触底。我们将此后不定期分摊，因为我们相信我们所持优质日本公司。愈来愈为最重要的是，不该无论如何与好玩略有不同一些游戏的人激辩。我们普遍认为，海外对冲之间却是 100% 的商品提问来自于他们在好玩只不过略有不同的一些游戏并且享有截然略有不同的海外投资开阔这一真实情况。

商品上有很多卖没钱的新方法，我们普遍认为曾一度所持优质日本公司是最有这样一来和最安全的。当然，我们也许是拢的，但我们有历史背景。我们普遍认为这一次不亦会有所略有不同。

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论断

不作否认，我们正正处于展现出面对的商品自然环境中都。一切都在向西走到，而且它只不过可以走到得愈来愈低。我们不究竟谢谢、下个年初甚至明年商品亦会再行次发生什么。我们唯一究竟的是它亦会震荡。

小时有限，我们普遍认为这一次分摊给对的业务的透彻认识到而不是不作得出论断的惨剧时不具愈来愈很高的 ROI（海外投资这样一来率）。这就是话说，我们必需谨慎，跟著创设我们的山头。我敢称许，从将来来看，我们不亦会羞愧的。

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