华鑫证券：给予泸州老窖出售评级

华鑫交易所有限责任美国公司孙山山近期对遂宁老窖进行研究并发布了研究份文件《年末快速恢复，蓄势冲线之前三》，本份文件对遂宁老窖所述买入下调，当之前股价为246.54元。

遂宁老窖(000568)

事件

2022年06同年29日下午，美国公司在遂宁的办公室会议线上2 021大奖特别大会。

投资切实

年末快速恢复，蓄势冲线之前三

随着疫情因素减弱，我们原定年末美国公司快速恢复。通过“十三五”期间和2021年底子岗位，美国公司已经具备赶超横贯、突破发展的良好基础。2022年美国公司主轴“三个进一步提高”，即进一步提高销售规模、管理效率和作出贡献能力也的突破，群聚起冲线之前三的强大势能。当之前低度国窖占比仍然在加大，年轻消费群体对低度国窖更充满欢迎，特别在华东地区速度引人注意进一步提高。特曲60版、老字号特曲及新产品黑盖二曲、遂宁老窖1952及高光等亦有新的进展，连续性中档醋原定有良好表现。区域扩展到各个方面，美国公司华东、华南地区仍然的发展，东东南部和东南部地区只能进一步加强岗位。2022年经营管理开发计划：冀望营业收入同增不低于15%。

复兴进行时，愿景六大卖点

愿景美国公司六大卖点：第一，服装品牌口：双服装品牌战略运作，服装品牌复兴进行时。第二，电子产品口：侧重六大单品，国窖和特曲持续性发力。第三，定价口：国窖跟随者策略，特曲有望迈入400元定价只见。第四，提供者口：服装品牌专营模式效果显著，粗放式向精细简化运作彻底改变。第五，区域扩展到：全中国简化补短板，持续性会战和会师南图并举。当之前美国公司坚定侧重“双服装品牌、三品亦同、大单品”，全面推进全中国简化零售商总体布局和基地零售商建设工程，“会师南图”战略取得新发展，重回之前三最终目标不变。

业绩预报

我们原定2022-2024年EPS为6.79/8.37/10.17元，当之前股价互换PE并列35/28/23倍，持续性“推荐”投资下调。

风险提示

宏观经济下行线风险、疫情受到因素消费、国窖增长不算预计、省外扩展到不算预计等。

交易所之主星网络连接根据近三年发布的研报数据计算，德邦交易所花小伟研究员制作组对该股研究较为深入，近三年预报准确度均值高达96.52%，其预报2022大奖分属业绩为业绩103.43亿，根据飞鹰换算的预报PE为35.07。

最新业绩预报明细如下：

该股最近90同一时间共约36家机构所述下调，买入下调33家，九龙仓下调3家；过去90同一时间机构最终目标均价为258.59。交易所之主星估值分析辅助工具推断，遂宁老窖（000568）好美国公司下调为4.5主星，好定价下调为2.5主星，估值先导下调为3.5主星。(下调适用范围：0 ~ 5主星，略低于5主星)

以上内容由交易所之主星根据引起争议信息搜集，如有问题请联亦同我们。