方兴未艾：全盘梳理A股ESG指数、基金

梳理目前A股的非应用软件ESG股票价格，多达29支。其按照公联合开发表结构可分界分为：中所证系、WIND系、华证系、其他(中国证监会、新华时事、MSCI等)。具体上：(1)中所证系：作为A股最权威的股票价格公司，间公司的ESG股票价格一般基于已有的另类宽基(沪深300、中所证500、中所证800)做二次处理，有望成为未来A股机构股票市场参阅仅有的ESG基准。(2)WIND系：掌握容量大入口处且拥有数据优势，因此基于自身联合开发的ESG低分政治体制，公联合开发表了“万得A50 ESG落后”、“万得以外A ESG落后”。此外，WIND还联手嘉实投资基金共同结构设计了基于特定行业的ESG股票价格。

当前A股ESG股票价格的统一指挥方法有，分界分为三类。(1)单纯以ESG变异作为筛选标准：除去位居靠后的，或是分行业选择各领域中所位居靠前的。(2)ESG+实用性Bell质量变异：比如中所证股票价格公联合开发表的沪深300、中所证500、中所证800 ESG实用性股票价格。(3)用作特定ESG信息：比如分别考虑本公司在E、S、G方面的男子组分，或者除去存在ESG尾部可能性的数则，比如华证ESG落后股票价格。此外，华证股票价格公司公联合开发表的温带气候投融资股票价格的统一指挥方式比较特殊：其随机性仅限于新能源强化、电力系统、新能源车、低碳建筑等特定行业。必需认为的是：这些股票价格统一指挥全过程中所所用作的ESG可能性评估Bell分项得分等数据，大多由公联合开发表机构前提认定，其量化数学方法有及再一结果不一定对外公布。

2021年以来，A股ESG股票价格Bell投资基金中国石化。自2018年MSCI公联合开发表“MSCI我国A股全球性行ESG行用股票价格”后，A股ESG股票价格公联合开发表数逐年减低：2019、20年分别公联合开发表3、5支，并在2021年稠密公联合开发表16支。ESG投资基金的情况也是如此：目前，A股市场共有16支开放式股票同型ESG投资基金，而其中所多达一半(9支)在2021年筹组 —— 这16支ESG投资基金的综合在2019年初的规模均有0.85亿，至2021年末已达到 68.77亿。虽较准入投资基金主体规模尚小，但其新趋势无疑难以置信。

在本系列上一篇报告《ESG：可能性评估结果拆解+股票池相结合》的开篇，我们基于WIND ESG可能性评估筛选了两份股票池“ESG最佳50”、“ESG提升50”。本文按此战略做近现代回溯到，可能性评估ESG单变异筛选对投资实践的实用性。

(1)“ESG最佳50”组合成近现代回溯到，瞬时与收益总体俱佳。2019年至今放赢上证50、沪深300股票价格，放欠上海证券交易所指;但其瞬时总体显著优于上海证券交易所指。

(2)“ESG提升50”组合成近现代回溯到，瞬时高Bell收益低。该股票价格表现出极强的BETA，在市场可能性往往提升的全过程中所刚性较少，但瞬时性很低，自2019年初以来，均略有放赢上证50、沪深300股票价格，明显放欠上海证券交易所指，且组合成的换手率过高。即使如此，该变异的有效性极低。

本文编选自申万宏源战略，作者：陆灏川、王胜，智行时事编辑：杨万林

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