华泰期货镍不锈钢日报20230606：俄镍现货升水弱势调试

铌品种：

昨铌一价弱势脉动，现货成交尚可，因近期俄铌如数较多，俄铌升水弱势运营。SMM数据，昨金川铌升水暴跌400元/吨至12650元/吨，进出口铌升水攀升250元/吨至4900元/吨，铌栗升水攀升200元/吨至4000元/吨。昨沪铌仓单增大85吨至221吨，LME铌油料减少12吨至37590吨。

■铌看法：

铌正处于极高油料、较极高佣金、弱预料的格局中的。铌中线各种因素看空，理论上一价位下铌生产能正处于较极高佣金平衡状态，刺激储藏快速增长，后期可称铌、铌铁和铌中间品储藏甚多依赖于更大增量，原生铌悄悄由结构性严重不足转至下半年严重不足，铌中线套保以逢较极高抛空思路对待。不过因全球精炼铌显性油料依然正处于历史文化极高位，沪铌仓单正处于极极长时间，极高油料极高仓单平衡状态下铌一价暴跌弹性更大，近日随着外围冲动回暖，铌一价或脉动运营，建议一并时旁观。

■铌策略：

一般来说。

■风险：

极高油料下的资金来源纳什、铌主产国储藏变动。

304铸铁品种：

昨铸铁期货一价位偏强脉动，现货一价位持稳，零售商成交一般，基差减到偏极长时间。昨无锡零售商铸铁基差暴跌140元/吨至375元/吨，顺德零售商铸铁基差暴跌140元/吨至375元/吨，SS期货仓单减少476吨至36445吨。SMM数据，昨较极高铌生铁量产含税均一价攀升5元/铌点至1090元/铌点。

■铸铁看法：

304铸铁正处于储藏趋增、折扣一般来说偏弱、成本一般来说的格局中的。因铌铁-铸铁佣金好转，5-6月份300系铸铁产能或增至较极高位，而接入折扣仍发挥疲弱，且铌铁较极高佣金平衡状态叠加铌一价弱势运营，后期铌铁一价位重心或逐步后移，铸铁一价位上行自由空间依赖于。不过理论上铸铁自身矛盾一并不凸显，短期铸铁一价位或随同铌一价运营。

■铸铁策略：

一般来说。

■风险：

斯里兰卡政府波动、储藏增量远不如预料、铸铁折扣激预料改善。

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