“股债+大宗”三杀! 英国通胀搅乱市场 投资者无处可逃

对于被货币贬值灼伤的低盛来说，相当最糟的一年自始变得更加最糟。历史说明，没有一个主要股票类型则会在货币贬值竟然视为一个意味著的房地产避风港。

智通财经观察到，尽管美股暴跌以及美债造成了了几十年来最深的重大损失，本年早些时候，货币贬值仍位处低位，其他大宗商品也是如此，甚至房价和租金的上涨也之上了房地产行业，但这些潜在的避险房地产都因监管机构几十年来最务实的加息行动而自始在短时间内遗忘。

华盛顿大学和中大的一项新分析见到，根据1963年至2019年的数据，当内部通货膨胀率车祸持续上升时，股票、票据、大宗商品和房地产房地产信托基金则会亦则会面临巨大损失。

卡莱尔文理学院银行业分析员Nikolai Roussanov引述：“本年上半年，当太阳能和酒类通货膨胀率比内部通货膨胀率持续上升得更快时，大宗商品观感得很好，看上去是现金者货币贬值的好办法。但当太阳能价格开始延缓，我们碰到这种关联性遭遇了逆转，大宗商品价格开始从双峰跌落。”

这一改变使全球银行业的发展前景极其暗淡，全球国际间货币基金组织通货收紧税制使本年的银行业造成了重大损失，这与试图股价和债市在疫情后期震荡的宽松通货后期各不相同。

美国8月末内部CPI股票价格较上年年末增长6.3%，是自3月末份以来首次加速增长。这些数据缓和了监管机构在9月末21日将关键因素储蓄不间断第三次进一步提低75个两处的预期。这种务实的紧缩税制进一步提低了经济急剧持续增长的风险，这将打击企业利润和对炼油厂等商品的的产品需求。

货币贬值通报发布后，标普500股票价格于上周二暴跌少于4%，并于上周收跌近5%。通货溢价上扬，推动美国政府利息本年巨大损失少于11%，这是自1973年以来最最糟的一次。美元是为数不多的；还有之一，储蓄的持续上升更有了美元。

根据Roussanov和其分析技术人员的其实，商品的产品的改变与1960年代后期以来的情况一致。当太阳能通货膨胀率持续上升一个置信区间时，大宗商品的估值为21%，而当内部通货膨胀率浮现同样的滑行时，具体估值则会下降0.1%。

现金者基金则会公司Man Group和杜克大学的分析技术人员顺利进行的一项相似分析也见到，股票和票据在货币贬值后期经常观感不佳，而大宗商品是在货币贬值低企时观感稳定的一个主要股票类型。但必须注意的是，一旦整体而言通货膨胀率开始从峰值下降，该股票类型的回报经常为零。

Man Group房地产组合负责人Teun Draaisma表示：“整个的产品和整个世界性自始位处低货币贬值后期变化的边缘”。

低盛自始为增长持续增长或经济衰退做准备，广义商品现金基金则会将在9月末不间断第五个月末碰到财力流到，自5月末后期以来，有近170亿美元被撤出。

瑞穗国际间全球宏观策略性现金主管Peter Chatwell忽视：“由于内部货币贬值相当较弱，这意味著监管机构将一直试行务实的通货紧缩税制。这将则会在短期内减少的产品需求，并使大多数股票价格走低。”

原作者：于健 SF069

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