重磅央行年会前电子媒体发文：鲍威尔的麻烦是 高通胀的推手持续存在怎么办

保持极低失业率和极低社就会发展衰微率的税制。然而当社就会发展的主要威胁是“效益冲敌”——招募、消费税收和商业按揭的回来落——造就的减轻社就会发展衰微和激增时，社就会发展衰微或许无法避免，例如2001年和2007至2009年的衰微便是都是。

供货冲敌造就的脆弱性

鼠疫的再次出现并不能降低社就会发展效益，而是成为社就会发展学家所说的“供货沖敌”——削弱社就会发展共享商品和一站式的潜能的惨剧，从而损害激增并刺激社就会发展衰微。原先冠肺炎鼠疫的封锁和对商品效益的进一步提高，以及俄乌冲突后东西方对俄制定的制裁与俄罗斯进行的反敌，都毁坏了供货链。

面对供货沖敌，国家银行面临着激增与社就会发展衰微密切关系格外难权衡的问题，因为打敌社就会发展衰微这不意味著可抑制激增和极低收入。贝莱德按揭研究所负责人、纽西兰国家银行前所行政官员Jean Boivin表示，在这样的环境下，“从来不能什么圣者的其实了”。

较逐年的加息，较大的衰微不确定性

国家银行上周逐年加息显然是纽西兰货币税制在原先环境下发生变化的一个都是，格外极快较大的加息曲率半径就会造就较大的衰微不确定性，并显然引发有别于资产重新组合里面的两大主要组成部分——股票和长期纽西兰国债——格外剧烈地再次出现亏损，从而政治宣传流行的按揭解决方案。

国家银行从3年底份加息25个支点开始，随后于5年底份加息50个支点，6年底份和7年底份各加息了75个支点。8年底17日公布的代表大就会纪要显示，在7年底的代表大与就会者，行政官员们讨论了如何以及何时放慢加息步伐。

Timiraos所称出，国家银行行政官员在5年底和6年底的代表大就会密切关系发生了一个关键的转化，以前所巴克利与国家银行行政官员们订下共识，确信他们需要将利率提格外高到足以减轻社就会发展激增的水平。整个盛夏，国家银行行政官员对他们的最大限度观感出了不同寻常的团结，但如果供给市场加温、社就会发展上升，巴克利有显然面临一项格外棘手的任务，难以订下一致。

在文章的最后，Timiraos写到：

与巴克利密切合作过的几位前所国家银行行政官员说，他有显然在加息太多而不是过少层面撒谎，因为容忍过格外高的社就会发展衰微对国家银行来说意味着较大的制度失败。

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