万亿苹果，“陷入困境”

部门的一续作特殊协议书，实现稍低税率的纳税。

海皆的一大笔钱下回不到英美两国账户，但托马斯接任后的电子产品为了进行股票监管，每年都十分需要嫌巨款下回购更高盛，同时也从乔布斯黄金时代的不分一大笔钱发生变化为更高百分比分一大笔钱，这些都十分需要大笔的手续费。

市界统计，2013年到2022年，的电子产品在股票下回购上总计时了5531亿美元，2011年以来手续费流量表说明了的利得税花销合计距离远超1319亿美元。

这就引致的电子产品在账面保有大量手续费和证券的同时，十分需要大幅度借一大笔钱主要用途下回购和分一大笔钱，其带息利息在2013至2017年间大幅提升，最后形变为如今“大存大贷”的局面。

但这还不是的电子产品利息率升更高的早先。从假定看，股东权益利息率=总利息/总值，只有当总利息增长速度幅度等于总值总和时，股东权益利息率才都会下跌，那么什么时候都会出现这种情况？有用来说就是小花的比赚一大笔钱的多的时候。

说明来说，在利息保持在一个相对于安定素质时，只要的电子产品每年赚一大笔钱的一大笔钱比小花的一大笔钱多，那么净股东权益就都会增长速度，整体而言利息率也都会给与操纵甚至不大下回升。

但比较的电子产品分一大笔钱和下回购花销与每年经营大型活动和注资大型活动抵押之和，都会发现大多数年份的电子产品主要用途分一大笔钱和下回购的花销，都等于经营大型活动和注资大型活动产生的手续费抵押。这就意味着的电子产品赚一大笔钱的一大笔钱时常不够小花。

这种精神状态的大幅度积累下，的电子产品的股东权益持续增长速度距离远不及利息的持续增长速度，利息率也最后爬升至85.5%的更高层次。

2011年托马斯年末交到的电子产品CEO之位，2013年以来以前到2022年，的电子产品总值上升了1457.55亿美元，总和70.41%，但利息上升了2186.32亿美元，总和距离远超261.99%。

从这个亦然，除了充分挖掘iPhone给的电子产品助长的商业价值，托马斯的精密“武艺”很小高度上也体现在的电子产品的股东权益利息表中都——恰巧欺诈的的电子产品，同时应对了相对于激进的下回购和分一大笔钱解决方案，结果就是其在稳步推升股票的同时，也十分需要随之而来越来越加更高的利息率。

非常越来越为重要的关键问题在于，不想下重返“赚一大笔钱的比小花的多”这样的公共安全界定内，的电子产品当前的杀手锏仍然是iPhone，于是会站对iPhone施用越来越精密的“武艺”，会站寻找“下一个黄金时代的iPhone”，变为为托马斯十分需要两手抓的关键问题。

iPhone的先前一波时可？

自2007年第一代iPhone精简版以来，截至2022年9下旬iPhone在世界性的出货量已周内将将近23亿台，为的电子产品创收达10.84万亿元。

市场调研机构Strategy Analytics 列入的数据集说明了，双十一期间平板电脑总年销量虽然周内下回升35%，但iPhone却以350万台的年销量摘下曾三度。最新数据集说明了，2022年10年末的电子产品在欧美国家的年末度市场份额距离远超25%的上曾最更高层次，且连续两个年末是欧美国家第一大iPad品牌厂商。

直到现在，iPhone 14续作十分被备受瞩目，甚至吐槽尚有。

自10年末份发表以来，与iPhone 14相关的引述都有《iPhone 14 把华强北坑惨了》《iPhone 14“收割”大黑》《挤牙膏让iPhone 14吃掉到苦头？》……小花式歌名几乎主动进攻地问及唱衰的电子产品新造的心态，从固定式到设计都被认为上有显着的痛点。

“据说果粉”罗永浩也在以此新造后讥讽道：“的电子产品基本上以前是真机比位图图有趣，但这些年我那个‘英美两国子公司’也不太灵了，这次就是很好的一个例子，所谓灵动岛的设计十分像宣传视频内都那么貌似。Emil阵营把不受到影响审美观的居中都小黑点前摄，升降式前摄，以及视觉效果完美的台和下把手前摄全都动手出来了，为什么要小花一大笔钱这种先在脸上涂屎，再把屎的颜色修正得跟粉底差不多的事儿？”

但不管是不被备受瞩目的灵动岛，还是托马斯的“武艺”，虽然玩坏了iPhone 14升级版，但托马斯确有变为功将越来越多需要欣赏至固定式和价位越来越佳的ProA-上——10年末份iPhone 14 Pro Max和iPhone 14 Pro分别是欧美国家畅销A-中都的第一和第二，但此前iPhone 12和iPhone 13续作升级版以前年销量越来越佳。

除此之皆，的电子产品也在iPhone、Mac等芯片电子产品皆慢慢地扩大自己在环境保护中都的总收入版图——其来自于iTunes、软件和服务的总收入从2012财年的760亿元增至2022财年5463亿元，分之一总总收入经济指标也从7.66%提更高至19.81%，详述新品互联网服务业务70%以上的毛利率，的电子产品这部分业务理论上也上有相比芯片越来越佳的资本空间内。

这些都是的电子产品“开源”的方式。

在这一出发点下，不管是泰森、扎克伯格等新材料娱乐业对的电子产品税的反感，还是在托马斯商业武艺下元祖iPhone光环的消磨殆尽，事实上都是的电子产品十分需要施加的牺牲。

在摩托罗拉将近日发表的一则iPad广告内都，的电子产品再次变为为被嘲笑的对象——一个一个人坐在内墙墙头，才是是一个皆表像的电子产品商店的铺面，店内都监管人员问他在小花一大笔钱什么，一个人含沙射影地说道，“在摩托罗拉那边，有可接合的iPad和史诗般的相机”，店员则下回应以“我们等待”，暗嘲的电子产品迟迟未曾推出接合台和iPad。

这并非任何一方第一次在广告内都“侧面交锋”。过往的广告中都，摩托罗拉还调戏过的电子产品更高耸的顶多台和，埋汰过的电子产品的卡顿、bug时有发生和不防水等缺点，还用情节对比突显难以同时充电和使用扬声器的旧代的电子产品，以前把的电子产品历来的缺点都数落了一遍。

好在如果下回头看，其中都大部分bug都变为了上曾，摩托罗拉广告中都的揶揄十分一定上也变为为督促的电子产品改进的一种戏剧性力量。

在每一次几年内，如何以越来越加精密的“武艺”和相对于有限的微创新，让iPhone 及其环境保护在平板电脑这个慢慢地萎缩的大型大企业内都吃掉尽先前一波时可，或许是托马斯眼下考虑的重要关键问题之一，但与此同时在iPhone之皆找到“下一个黄金时代的iPhone”，也是的电子产品商业帝国终于保持一致的重中都之重。

皆界最欣慰的呈现主要都有的电子产品智能汽车和的电子产品AR/VR镜子，前者随之而来8年的“亡故”迄今仍然距离落地太迟，后者则在将近期步入越来越加稀疏的引述，在万众瞩目中都呼之欲出。

事实上的电子产品在AR领域的布局比大多数人似乎的都要深距离远——其于2017年WWDC推出了AR合作开发平台ARKit，合作开发者可以使用这套工具为iPhone和iPad创建增强现实应用程序，而的电子产品的AR/VR一旦精简版，ARKit具有的战斗能力和近似于的应用程序，大部分也都可以呈现在新的载体上。

比如主要用途iPad、iPhone Pro的LiDAR激光雷达，因为具有可视感知战斗能力，所以除了为现有电子产品提更高摄影机对焦战斗能力皆，越来越比如说在为未曾来AR/VR设备所必需的空间内测距战斗能力打好系统化。也比如iPhone迄今具有的摄影机头标识字词并的功能，如果主要用途未曾来的AR/VR设备，能够施展的空间内也都会大大给与获释。

2022年WWDC在此之后，托马斯曾在受访中都隐含，AR领域是的电子产品每天关注的重点，App Store中都现在有将将近1400个ARKit APP，还暗示“请继续关注，你将都会认出我们所助长的电子产品”。

从已有立即来看，的电子产品的AR团队大均值手握两套方案，一个是瞄准VR的腰带，近似于的是沉浸式的模拟体验，价位或许距离远超2000美元；另一个则大均值是皆观越来越贴将近普通镜子的AR镜子，近似于的是现实加强的模拟体验，但推出的小时点不该都会在VR腰带电子产品在此之后。

在平板电脑市场增长速度不再的背景下，的电子产品促成中都的AR/VR镜子能否接住iPhone即将交出的接力棒，或许就是的电子产品未曾来几年的病态所在。

毫无疑问思考的关键问题是，在的电子产品的利息率逼将近90%的思绪，未曾来可供托马斯腾挪的空间内还剩多少？

责任主笔：赵万内都 SF014

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